中国在一带一路沿线的债务减免

 In 分析, 资料图

睿纳新国际咨询信息图表系列

随着第二届一带一路高峰论坛的召开,中国将成为各方关注的焦点,各方将进一步了解一带一路建设的深远意义,以及对发展中国家的潜在影响和机遇。124个签署了一带一路备忘录的国家尤其希望更多地了解中国的全球“走出去”战略,以及这对基础设施和其他项目的融资究竟意味着什么。

然而,主导媒体领域的是“债务陷阱”的说法,指责中国向发展中国家提供不可持续的贷款,而这些国家目前正难以偿还贷款。一个被广泛引用的例子是斯里兰卡的汉班托塔港。该国政府无力偿还80亿美元贷款,因此同意与中国进行债转股。尽管此案将为斯里兰卡带来约70亿美元的外国直接投资(FDI),但它仍引发了人们的担忧,担心更多国家落入这一“陷阱”,以及经营国有资产的中国机构。

与此同时,国际社会对一带一路投资引发债务积压问题的前景也十分敏感。通过重债穷国倡议和多边债务减免倡议,国际社会已投入近1000亿美元,帮助超过35个国家减轻债务负担。

为了探究这种说法的准确性,全球发展中心(Centre for Global Development)在2018年发表的一篇论文对一带一路沿线国家的债务脆弱性进行了评估,发现尽管存在这些担忧,但一带一路“不太可能在该倡议重点地区引发系统性债务问题”。在20年的时间里,对一带一路沿线国家8万亿美元的投资计划数额将会低于每年GDP的1.5%。如果不包括中国,约占GDP的2.5%。非常积极的发现。然而,如果国家无法偿还贷款,会发生什么——贷款能否被取消或重组,而不是变成股权?如果是这样的话,能从他人身上学到什么最佳实践经验和教训?

目前,关于中国外债减免的趋势以及这对一带一路沿线发展中国家意味着什么,几乎没有研究发表。多个来源之间的巨大差异使得形成一幅完整的图景变得复杂,而且没有任何官方记录可供两国政府或公众参考。随着中国成为主要发展伙伴和南南合作提供者,对中国资金流动信息的需求越来越大。这些需求是为了让各国政府和发展伙伴能与中国建立有效、高效、务实的伙伴关系。

为了促进这种伙伴关系,睿纳新国际咨询与牛津中国非洲咨询公司(OCAC)合作,发布了一系列信息图表,详细分析了中国取消外债和重组的情况。

利用从多个数据源——主要有AidData, SIAS CARI、世界银行、国际货币基金组织和联合国贸发会议的数据,我们考虑了债务减免的相对数额、频率和地理因素,并且提供了易于理解的图表,以直观地展示2000年至2018年间中国债务减免的全球图景,并将其与中国自身参与的其他全球债务减免举措、全球援助的变化以及其他趋势联系起来。

以下是我们的四大发现。

  1. 2000年至2018年,中国在全球取消或重组的债务总额达98亿美元。每年的变化都很大。

中国总共取消或重组了96笔债务,其中包括2011年对古巴60亿美元的勾销。勾销与此同时,其他债权人也采取了类似行动。总体而言,2007年债务减免的增幅最大,有25笔债务被取消,而2013年至2015年期间,这一数字为零。然而,自“一带一路”倡议于2013年启动、2015年达成《联合国可持续发展目标》以来,取消或重组的案例有所减少,这或许表明中国及其债务国的战略发生了转变。

  1. 与其他债权国一样,中国也参与了重债穷国倡议。但中国也向一带一路沿线的更多国家提供了债务减免,而且并不一定坚持国际货币基金组织(IMF)对大多数债务困境的定义。

法国和日本都提供了重大的注销。进一步研究这一影响可以为中国和受援国提供最佳实践案例研究的借鉴。我们的研究结果表示,中国在提供债务减免时,并不仅仅关注最不发达国家或重债穷国。

 

这对于中等收入国家来说是一个重要的消息,因为这些国家可能正在努力平衡债务和基本的基础设施需求。我们的分析也显示,在考虑债务减免时,中国似乎并不指望IMF来决定谁最需要救助,而是考虑了其他因素。同样,这对陷入困境的国家是有用和重要的信息——它们可以参考其他问题,而不仅仅是IMF的分析。

 

  1. 2000年至2018年期间,一些国家多次收到债务取消的通知,而各国家的取消数量不同。这些国家在与中国谈判债务减免方面经验最为丰富,可以为其他国家提供重要的经验教训。

我们的结果显示,大多数国家只收到了一次取消。然而,收到三次或三次以上取消的国家几乎都在非洲,其中东非的比例最高。这显示了对非洲债务减免的关注。中非、西非和东非在2007年至2011年期间,也就是重债穷国倡议的高潮时期,债务减免最多。相比之下,南部非洲则是2012年后的焦点。

数量也有所不同。总体而言,大多数国家收到的债务减免不到1亿美元,而巴基斯坦(5亿美元)和柬埔寨(4.9亿美元)都获得了巨额债务减免。两国都是一带一路的战略伙伴。赞比亚以2.46亿美元获得了非洲最大的债务减免,而尼日利亚的只有300万美元。在某些方面来看,古巴是迄今为止最成功的债务减免案例,因此其他国家可以从古巴的经验中吸取重要的教训。

  1. 取消债务与外国直接投资数量之间存在反向关系,这意味着外国直接投资水平越高,国家获得债务取消的可能性越小。

 我们的分析显示,债务减免随着时间的推移而减少。这在中国的总贷款随着时间推移而增加的背景下似乎令人惊讶。自2013年一带一路倡议宣布以来,我们的调查结果显示,只有6次债务取消。

但为什么会这样呢?我们研究了一些可能的因素——从贸易到投资,唯一显示出强大影响的因素是外国直接投资——即来自中国的投资越多,中国重组或取消债务的可能性就越小。事实上,随着时间的推移,中国的利益相关者可能更倾向于用债转股,而不是像斯里兰卡那样减免债务。然而,外国直接投资本身对于实现联合国可持续发展目标十分重要。它有助于创造就业机会。通过引进资本投资、技术和管理知识,它可以支持社会发展。这对穷国来说是重要的分析,因为这些国家可以考虑将重点放在谈判上,以增加来自中国的外国直接投资份额,并且促进发展,而不是依赖债务减免。

这意味着什么?我们对中国和其他国家有什么建议?

研究显示,债务减免具有积极影响,特别是在负债沉重的贫穷国家。例如,在刚果民主共和国,重债穷国倡议现在意味着刚果民主共和国实际上没有拖欠外债。政府有更好的财政稳定性,而现在已可以获得一些发展伙伴提供的直接预算支助。根据研究结果,与其他许多国家一样,中国愿意重组和取消债务。我们鼓励中国的利益攸关方继续对这些需求持开放态度,因为它们可以拯救生命。我们也鼓励其他捐助者探索中国的做法,看看他们可否也接受取消或重组不一定是属于债的国家的债务。尤其是在联合国可持续发展目标的这个时代,因为目标也已指出即使是在最富有的国家也需要解决贫困问题。

中国愿意取消或重组债务,这一事实对债务国或未来可能面临麻烦的国家的政策制定者来说也是一个重要信息。对于这些国家来说,它们现在可以更好地了解中国作为债权国所意味的可能性。我们建议他们与其他经历过债务重组、取消和债转股的国家交流,并向他们学习,找出适合他们的最佳途径,以及如何与中国谈判取得最佳结果。国际组织应该介入,支持这些吸取教训的努力。

最后,值得注意的是这项研究并不是在暗示什么。这并不意味着各国停止接受贷款,也不意味着中国停止提供贷款。相反,亚洲开发银行的一项研究表明,仅在亚洲,在2016-2030年期间就需要26万亿美元的基础设施投资,以保持3%到7%的经济增长、消除贫困、应对气候变化。然而,我们都需要努力以确保债务流向生产性项目,支持经济以绿色方式增长,并为联合国可持续发展目标做出贡献,而不是要求取消这些项目。事实上,这就是我们作为咨询公司的角色……我们是政府和私营部门建立联系,并最有效地向前推进的资源。

睿纳新国际咨询在此感谢牛津中非咨询公司的团队,尤其是Brian Oosthuizen所做的研究与分析。

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